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香港银行同业拆息下降 恒生银行上半年营收降两成--东方配资

2020-08-04 14:57:04作者:一鸣

摘要

8月3日,恒生银行披露2020年中期业绩报告,上半年营业收入净额下跌20%,为港币174.27亿元;营业溢利减少28%,为港币111.34亿元。同日,大摩、花旗、瑞银发的研究报告,均给予恒生银行“减持”、“沽出”的评级。

报告显示,归属于股东净利润下跌33%,为91.43亿港元;每股盈利减少34%,为4.64元港元。平均普通股股东权益回报率为10.7%,2019年上、下半年分别为17.0%及13.4%。平均总资产回报率为1.1%,去年上、下半年分别为1.7%及1.3%。

截至2020年6月30日,普通股权 级资本比率为16.3%, 级资本比率为18.0%,总资本比率为19.7%,此前于2019年12月31日,普通股权 级资本比率为16.9%, 级资本比率为18.7%,总资本比率为20.8%。

其中国内地业务数据显示,总营业收入为13.90亿港元,同比增长11.92%;除税前溢利为5.22亿港元,同比增长13.97%。

恒生银行副董事长兼行政总裁郑慧敏表示,公司净利息收益率减少25个基点,为1.96%,反映出香港银行同业拆息下降,以及贷款及存款息差受压的影响。

恒生银行的2020年上半年的财务表现主要受到四方面因素影响,一是淨利息收入以及淨利息收益率因为低息环境而缩减;二是保险业务收入下跌,由于市场波动令投资回报显著下降,以及新业务销售额减少;三是预期信贷损失增加;四是物业重估出现淨亏损,去年则有淨增值。

恒生银行董事长钱果丰认为,外部环境的不确定因素,令企业及个人的投资需求承压、信贷环境转差,以及本地和国际市场大幅波动。这些因素综合作用,给恒生银行上半年的财务表现带来了不利影响。

值得注意的是,同日有3家投行都对恒生银行给出了减持评级。

大摩发表研究报告称,恒生银行上半年每股盈利4.64元,低于大摩对该公司的预期,另外净利息收入则符合大摩预期,公司上半年贷款额较去年底仅增长1%,净息差收窄至1.96%。第二次中期股息进一步减少至0.8元,低于今年第一次中期股息的1.1元及去年同期的1.4元。目前大摩对恒生银行的评级为“减持”,目标价110港元。

瑞银发表研究报告指,恒生银行上半年每股盈利4.64元,同比下跌34%,分别比瑞银预期以及市场预期低21%和17%,该项主要受到收入及拨备前利润(PPoP)增长低于预期的负面影响,而第二季度恒生每股派息0.8元,低于第一季度的1.1元。另外瑞银指出恒生净息差较去年下半年收窄23个基点至1.96%,表现低于瑞银对该公司此业务板块的预期,另外公司第二季度净息差收窄至1.8%。目前瑞银予该公司“沽售”评级,目标价109港元。

花旗发表报告表示,恒生银行今年上半年盈利差过市场预期,当中主因期内收益低于预期,而经营开支则好过预期,至于第二季股息为0.8港元亦逊预期。花旗认为市场对恒生今年净息差1.92%的预测将有下行压力。预期市场会平均下调恒生每股盈利预测达高单位数,以反映中期业绩;同时公司表明未来的股息前景在很大程度上取决于宏观环境,监管机构希望银行节省资金。该行维持其“ 沽售 ”评级,目标价为115港元。

但高盛对恒生银行给出了买入评级。高盛研报认为,根据恒生银行上半年业绩,高于高盛对于该公司的业绩预期,主要原因得益于期内公司信贷成本得到良好控制和缩减,另外每股派息1.9元也高于高盛原先预测的1.7元。

另外恒生在成本支出方面好于高盛对公司成本支出的预期,上半年公司整体及员工成本分别较高盛预期低3%及5%。而在信贷业务方面同样表现优异,目前公司信贷成本为37个点,远低于高盛原先预测的60个点。目前高盛维持对恒生“买入”评级,目标价160港元。

截至2020年8月3日收盘,恒生银行在港股市场收盘价为118.4港元,跌2.87%。


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